Millaisia riskejä metsäsijoittamiseen Suomessa liittyy ja miten niitä voidaan hallita? Tässä artikkelissa avaamme asiantuntijoiden näkemykset metsäsijoittamiseen kohdistuvista metsätuho- ja taloudellisista riskeistä sekä kerromme, miten Suomen Sijoitusmetsät Oy hallitsee riskejä. Linkki tutkielmaan ja lisätiedot tuloksista on saatavilla artikkelin lopussa.
Tutkimuksen tausta ja tavoitteet
Max Mäkäläisen Suomen Sijoitusmetsät Oy:lle tekemä kandidaatintutkielma tarkastelee metsäsijoittamiseen liittyviä riskitekijöitä Suomessa. Tutkielman erityisenä tavoitteena oli arvioida riskien realisoitumisen todennäköisyyksiä sekä taloudellisia vaikutuksia asiantuntijakyselyn avulla. Riskejä tarkasteltiin kolmessa metsän eri kehitysvaiheessa, jotka olivat taimikko, kasvatusmetsä ja uudistuskypsä metsä. Teoreettinen tausta tutkimukselle muodostettiin koko Suomen tasolla ja kyselyssä keskityttiin metsäsijoittamisen riskeihin seuraavan kymmenen vuoden aikana Pohjois-Karjalassa yksityishenkilön näkökulmasta. Rajaus tehtiin, koska riskien kuten metsätuhojen esiintyminen voi vaihdella merkittävästi eri alueilla Suomessa ja riskit näyttäytyvät eri tavoin yksityishenkilöille kuin muille omistajaryhmille kuten instituutioille. Lisäksi tutkielmassa käsiteltiin keinoja riskienhallintaan ja riskien huomioimiseen metsän arvonmäärityksessä.
Tutkimuksen tulokset: keskeisimmät taloudelliset riskit ja metsätuhoriskit asiantuntijoiden mukaan
- Keskeisimmät taloudelliset riskit taimikoissa: metsänhoidon kustannusten nousu ja nisäkästuhot (hirvieläimet)
- Keskeisimmät taloudelliset riskit kasvatusmetsissä: kantohintariski ja tuulituhot
- Keskeisimmät taloudelliset riskit udistuskypsissä metsissä: kantohintariski ja hyönteistuhot
Tulosten tarkastelu
Kokonaistasolla riskit arvioitiin maltillisiksi, mikä vahvistaa aikaisempien tutkimusten tuloksia siitä, että metsää pidetään edelleen keskimäärin matalariskisenä sijoituskohteena. Osassa riskeistä vastauksissa esiintyi suurempia keskihajontoja, joka puolestaan kertoo tulevaisuuteen liittyvästä epävarmuudesta ja näkemyseroista. Lisäksi riskit, joiden kohdalla todennäköisyys on matala ja taloudellinen vaikutus on korkea, riskin realisoitumisella voi olla merkittäviä seurauksia, vaikka tämä ei muodostaisikaan kokonaisuudessaan suurta riskiä. Tämän seurauksena riskienhallinta on merkittävä osa metsäsijoittamisen kokonaisuutta.
Seuraavista hajontakuvista on nähtävissä riskien sijoittuminen eri kehitysvaiheissa, ja kuvaajien alla taulukossa esitetään tarkat arvot, joiden perusteella hajontakuvat on muodostettu. Hajontakuvien akselit on rajattu havaintojen todelliseen vaihteluväliin.
Kuva 1. Riskien keskiarvot taimikossa
Kuva 2. Riskien keskiarvot kasvatusmetsässä
Kuva 3. Riskien keskiarvot uudistuskypsässä metsässä
Taulukko 1. Riskien keskihajonnat
Tutkielman voi lukea kokonaisuudessaan tästä.
Miten Suomen Sijoitusmetsät hallitsee metsäsijoittamisen riskejä?
Hallinta ja hoito (yhteismetsä ja muut hallinnoidut kiinteistöt):
Esimerkkinä Metsänhaltijan Yhteismetsä, jolle Suomen Sijoitusmetsät tuottaa hallinnan ja metsänhoidon palvelut. Toiminta perustuu hajautukseen, oikeisiin ja oikea-aikaisiin toimenpiteisiin, riskitekijöiden tunnistamiseen ja pitkäjänteiseen ajatteluun. Metsäpinta-ala jakautuu useille eri alueille ja eri-ikäisiin sekä eri puulajeja sisältäviin metsiköihin, mikä pienentää yksittäisten riskien kuten tuulituhojen ja puun hintavaihtelun vaikutusta. Metsänhoidosta vastaavat ammattilaiset pitävät huolen metsien elinvoimaisuudesta, jolloin myös puuston resilienssi riskejä vastaan on parempi. Yksittäisillä kiinteistöillä riskejä hallitaan ennen kaikkea puukauppojen ajoituksella, ostajien kilpailutuksella, selkeillä sopimusehdoilla ja suunnitelmallisilla hoitotöillä.
Hankinta- ja välityspalvelut:
Kohteiden riskejä arvioidaan kriittisesti, huomioiden muun muassa tuhoriskit ja korjuuolosuhteet, jotka vaikuttavat suoraan kohteen arvoon ja kannattavuuteen. Maastotiimi varmistaa potentiaalisten kohteiden puustotiedot paikan päällä, mikä vähentää virhearvioiden ja ylihinnan riskiä. Lisäksi tarkistamme kohteiden luonto- ja käyttörajoitteet (esim. suojelualueet, kaavat ja tieoikeudet), jotta sijoittaja tietää tarkasti, mitä on ostamassa. Välityksessä myyntikohteet valmistellaan huolellisesti, tarjotaan mahdollisimman monipuolista ja luotettavaa tietoa kohteista sekä markkinoidaan kohteet monipuolisesti. Nämä vähentävät myyjän riskiä alihintaiselle kaupalle.
Arvonmääritys:
Suomen Sijoitusmetsät hyödyntää markkinalähestymistapaan perustuvaa Markkinahintaennustetta, joka tarjoaa realistisen kuvan metsätilan arvosta. Menetelmä pohjautuu markkinahavaintoihin, jotka heijastavat suoraan markkinoiden näkemystä metsäsijoitusten riskeistä ja tuottovaatimuksesta. Toisin kuin tuottoarvolaskelmissa, joissa riskitaso määritetään manuaalisesti diskonttokoron avulla, markkinalähtöinen arvonmääritys tuo riskit näkyviin sisäänrakennetusti todellisista kauppahinnoista.
Näin Suomen Sijoitusmetsien palvelut toimivat sijoittajille kuin riskienhallinnan vakuutuksena: pieni lisäpanostus tuo vastineeksi vakaamman ja ennakoitavamman tuoton.
